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复盘感慨,所谓周期总是带着宿命感,有始有终 ,从激情到平淡再到下跌,多数宿命是“三五日游”,震荡阶段尤甚。以cpo指数和商业航天为例 ,其周期表现类似,启动切入后,经历滞涨、回落、下跌。只有极个别单边趋势如之前的PCB有更好持续性。当下 ,找到启动节点不难,但涨过三两天后就不知所措,做高低切轮动不易 ,潜伏赌轮动又常陷入虚无 。操作上,启动和周期初期积极,其他时间佛系。明日展望 ,AI硬件炒小细分现较难弄,趋势仍在;商业航天趋势不错,或再炒一波,关注高位领头羊或低位补涨 ,也可围绕量化20cm找机会,消费可能是过渡板块。
【和讯财道投研团队:靳文云 执业证书A0030624030024 股市有风险,投资需谨慎】
一 、资金格局逆转:从“融资主导 ”到“投资主导”的市场质变
2025年A股市场资金生态发生根本性转变 ,核心在于资金流向从“融资端”向“投资端 ”倾斜 。数据显示,2025年全年上市公司通过IPO、增发、配股等方式实现的融资规模,首次小于同期上市公司分红 、股票回购及大股东增持等投资行为的资金总规模。这一逆转标志着A股从以服务企业融资为核心的“融资市场” ,正式切换为以回馈投资者、吸引长期资金为导向的“投资市场”。
从资金供需结构看,一方面,监管层通过优化IPO节奏、严格再融资审核等措施 ,抑制了过度融资对市场资金的抽离;另一方面,上市公司分红比例持续提升(2025年预计分红总额同比增长15%),叠加头部企业大规模回购(如金融 、消费板块龙头年内回购金额超千亿元)及产业资本增持(大股东增持规模同比翻倍) ,形成了“资金净流入 ”的良性循环 。这种“投资端资金>融资端资金”的格局,直接为市场提供了坚实的流动性支撑,推动指数中枢稳步上移,成为16连阳的核心基础。
二、上市公司业绩回升:盈利改善夯实市场上涨动能
2025年A股上市公司业绩呈现“逐季修复、结构优化”的特征 ,尤其第三季度业绩增长显著,成为驱动指数连阳的关键盈利基础。从数据看,2025年三季度全部A股净利润同比增速回升至8.5% ,较二季度提升3个百分点,其中科技制造(半导体 、新能源设备)、消费服务(可选消费、医药生物)等行业增速领先,分别达到12%和10% 。
业绩改善的核心逻辑在于:一是国内经济复苏带动需求回暖 ,工业企业营收端持续修复,叠加PPI(工业品出厂价格)回升改善企业盈利空间;二是政策支持领域(如高端制造、数字经济)的研发投入转化为业绩增长,头部企业毛利率稳步提升;三是海外需求边际改善 ,出口导向型企业(如家电 、机械)订单回暖,进一步增厚利润。业绩的实质性回升不仅提升了市场整体估值性价比(2025年三季度A股动态PE约12倍,处于历史偏低水平) ,也增强了投资者对上市公司长期价值的信心,推动资金向业绩确定性强的板块集中,形成“业绩驱动股价”的正向循环。
三、宏观政策支持:货币宽松与科技产业政策协同激发市场活力
央行明确2026年七大重点工作,灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 ,继续实施适度宽松的货币政策,为经济与市场营造良好金融环境;商业航天产业政策闪亮出场,《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》 ,目标到2027年产业规模显著壮大,基本实现高质量发展;“人工智能+制造 ”等科技政策,八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》 ,目标到2027年,人工智能产业规模和赋能水平稳居世界前列;房地产市场风险化解措施见效,部分城市放松限购限贷 ,改善市场对产业链上下游企业的盈利预期 。宽松的货币环境与精准的政策支持,共同降低了市场风险溢价,提升了风险资产吸引力 ,为指数持续走强提供了政策托底,形成合力共同激发市场活力:1、提供充裕的流动性环境:央行“适度宽松”的基调与灵活的工具运用,为股市提供了基础的资金面和低利率环境。对非银机构提供流动性的安排,也有助于稳定金融市场预期。2 、明确产业方向与增长路径:商业航天和“人工智能+制造 ”等政策 ,为市场描绘了清晰的产业蓝图和未来几年的具体增长目标。这直接夯实了相关科技成长板块的业绩增长预期和估值基础,吸引资金向这些确定性强的赛道集中 。3.提升整体风险偏好:政策在鼓励科技创新、培育“耐心资本”、整治市场无序竞争等方面多措并举,有助于构建一个更为健康 、着眼于长期价值的市场生态。这增强了各类投资者 ,特别是长期资金的入市信心。总结上证指数16连阳的底层逻辑,是资金格局逆转、业绩回升与政策支持三大因素的共振结果 。2025年A股从“融资市场”向“投资市场 ”的转型,为市场注入了长期资金动能;上市公司业绩的逐季改善 ,夯实了股价上涨的盈利基础;而宽松的货币政策与协同的产业政策,则为市场提供了适宜的流动性与预期环境。这一“资金+盈利+政策”的组合拳,不仅推动指数持续走强 ,更标志着A股市场基础格局的深刻变革,为长期健康发展奠定了基础,让投资者体验到了气势如虹的牛市氛围。
上证指数创纪录16连阳、两融余额创纪录达到2.63万亿元 、沪深两市成交金额创纪录超过3万亿元 ,中国资本市场还有很多的新纪录还在路上 。中国经济结构改革已经进入中盘,第二次贸易战争中已经具备一定的主动性,战略上开始由守转攻。
操作建议
2026年强势开局,全年策略是持股待涨。但短期内涨幅较大 ,随时都有调整的风险 。上证指数短期目标4150点已经达到,成交量无法长期保持3万亿以上。短线建议主动减持,获利了结。
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我是京剧号的签约作者“南城”!
希望本篇文章《玩家必搜“微乐甘肃麻将可以开挂吗”详细分享装挂步骤教程》能对你有所帮助!
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